欧洲杯体育

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　上周受焦煤下落影响，甲醇盘面情感走弱，同期期货主力合约完成换月，新主力合约2601合约升水较高，空头大幅增仓，2601合约跌破前期轰动区间，周线收跌63元/吨或2.55%。华东地区现货随盘革新，基差仍保管在100元/吨以上；内地价钱坚挺，西北地区部分烯烃安装络续外采甲醇，厂家库存低位，挺价情感较强，周五在期货盘面大幅下落影响下价钱小幅回落。8月15日，太仓入口价2325元/吨，环比前一周下降55元/吨，广东商场价2325元/吨，环比前一周下降45元/吨，鲁南商场价2300元/吨，环比前一周下降20元/吨，川渝主流商场价2252.5元/吨，环比前一周高涨7.5元/吨，陕西主流商场价2195元/吨，环比前一周高涨25元/吨，内蒙古主流商场价2095元/吨，环比前一周高涨5元/吨。 

　　一、供给端：国内产量或再次回落，国外供应保抓高位

　　供给端，国内甲醇安装产能欺诈率与产量回升，上周中石化长城、鄂尔多斯氯碱等安装重启，本周山西兰花、山西潞宝、华鲁恒升安装有重启筹画，不外9月雠校前焦炉气安装或有限产策略，现在部分山东焦化企业已收到限产示知，不扼杀下旬华北地区焦炉气安装泊车可能。8月15日当周，国内甲醇安装产能欺诈率82.4%，环比高涨0.8个百分点，同比下降1.72个百分点；周产量186.33万吨，环比增多1.8万吨，同比增多9.17万吨。其中，煤单醇安装产量139.42万吨，环比增多0.62万吨，同比增多11.77万吨；煤联醇安装产量12.98万吨，环比增多0.13万吨，同比增多1.73万吨；自然气安装安装14.13万吨，环比增多0.81万吨，同比减少2.08万吨；焦炉气安装产量19.33万吨，环比增多0.23万吨，同比减少0.94万吨。 

　　国外方面，国外安装开工率与产量与前一周抓平，统计期内伊朗Bushehr络续泊车，ZPC 8成负荷运转，其余安装平常坐蓐，非伊方面文莱BMC络续泊车，马石油安装开工不悦。6月以伊残害导致伊朗安装开工率大幅下滑，但从到港数据看，7月甲醇入口量虽有减少但幅度有限，远不足一季度伊朗限气影响，现时国外安装开工率处同期高位，但国际需求疲软及好意思国对印度化工企业的制裁加快国际货起源向中国，据隆众资讯统计，终结上周中东主力船埠月内已装70.7万吨，加上非伊货源踏实，瞻望8-9月入口量均将保抓在150万吨以上。8月15日当周，国外甲醇安装产能欺诈率71.67%，周产量104.54万吨。

　　二、需求端：下流安装亏空，需求增长受限

　　需求端，口岸商场成交氛围一般，内地商场进展尚可。

　　安装方面，8月15日当周，MTO安装产能欺诈率83.12%，环比下降0.77个百分点，同比下降1.45个百分点。烯烃行业安装产能欺诈率回落，神华新疆安装泊车，延伸中煤榆林二期安装检会竣事负荷擢升中，对冲之后烯烃行业开工稍有裁汰，两者均为一体化安装，影响有限，沿海地区安装多开工不悦，浙江兴兴延续泊车，区域内MTO采购需求未见擢升。

　　传统下流安装产能欺诈率涨跌互现。末端需求淡季，同期安装大宗亏空，下流刚需采购为主。需细腻摆布9月雠校步履，届时危运品运载或受到适度，关心下旬下流是否有备货步履。8月15日当周，冰醋酸安装产能欺诈率91.06%，环比高涨1.82个百分点，同比高涨14.9个百分点；二甲醚安装产能欺诈率7.15%，环比高涨1.82个百分点，同比下降3.95个百分点；甲醛安装产能欺诈率42.04%，环比高涨0.5个百分点，同比下降1.36个百分点；山东MTBE安装产能欺诈率63.39%，环比下降3.23个百分点，同比高涨4.25个百分点。

　　三、库存：入口量大增，口岸库存仍将上行

　　库存方面，上周沿海口岸到港量38.84万吨，下流销耗豪迈，口岸络续大幅累库，本周筹画到港量仍在30万吨以上，兴兴暂无复原筹画，需求未见增长点，瞻望口岸络续累库。内地厂家库存止跌，仍处低位，撑抓厂家挺价意愿，近期下流对高价接纳经由有所下降，企业订单待发量减少，但山东及华北地区焦炉气安装限产或导致供应收缩，企业库存仍将保抓低位。数据方面，8月15日当周，甲醇社会库存102.18万吨，环比增多9.63万吨，同比增多3.66万吨。其中，口岸库存131.74万吨，环比增多9.82万吨，同比减少10.62万吨；厂家库存29.56万吨，环比增多0.19万吨，同比减少14.27万吨；下流企业库存15.59万吨，环比减少0.35万吨，同比增多1.47万吨。

　　四、本钱端：煤价涨势或缓缓趋缓

　　本钱方面，上周甲醇价钱下落，煤制安装利润收窄，焦炉气制安装利润增多，自然气制波动有限。

　　近期煤价抓续高涨，时值“迎峰度夏”旺季，产地煤价高涨，口岸发运本钱倒挂，生意商报价坚挺，但电厂本人库存相对安全，暂无大范畴补库意愿，商场较为僵抓；坑口商场情感较好，煤矿销售较为顺畅。供给端，钢联462家样本矿山产能欺诈率93.9%，环比增0.5个百分点；日均产量565.8万吨，环比增3.4万吨。产地降雨影响减轻，受降雨影响的煤矿赓续复原坐蓐，煤炭商场供应量缓缓增多。摆布9月雠校，产地安全搜检与环保策略趋严，产量有收缩可能。需求端，“迎峰度夏”销耗旺季抓续，中央表象台预告，翌日一周受副热带高压抑制，黄淮、江淮、江汉中东部、江南北部、四川盆地等地将有抓续性高温天气，电厂日耗仍保抓在相对较高水平，电厂存煤可用天数下降，但大宗电厂库存暂时安全，采购积极性不高，后市跟着气温的裁汰，瞻望难以出现大范畴集会补库步履；非电方面，煤化工品种利润可不雅，企业开工多保管高位，采购相对积极，建材板块需求有所下滑，末端需求进展一般。入口方面，跟着内贸煤价钱的高涨，入口煤价钱上风透露，带来阶段性采购需求，但电厂还盘压价，未变成范畴性采购。综上，近期产地安全搜检趋严，产量有收缩可能；需求方面，时值电煤销耗旺季，需求偏强，但“迎峰度夏”过问下半程，电厂库存仍较在安全线以上，后市大范畴集会采购可能性裁汰，瞻望仍有高涨空间，但涨势将有所放缓。煤制甲醇安装仍有益润空间，难以变成亏空性减产。期货方面需细腻焦煤价钱变动对甲醇的情感影响。

　　五、原油：国际油价偏弱运转

　　原油联接下逾期偏弱轰动运转。好意思国能源信息署（EIA）月报称，由于油井坐蓐率的提高，2025年好意思国石油产量将达到创记载的1341万桶/日，同期EIA下调今明两年油价预期。IEA在其月报中相似暗示，受到OPEC+最新一轮大幅增产的鼓动，本年众人原油商场的供应多余范畴将跳跃此前预期，供应增长速率将是需求增速的三倍以上。IEA瞻望，本年众人原油供应量将增多250万桶/日，来岁将增多190万桶/日，远高于此前瞻望的210万桶/日和130万桶/日。此外商场关心周五“特普会”恶果，扫尾“极其蹧跶奏效”，但强调尚未达成竣事残害的最终契约，若残害竣事，将对油价带来潜在利空影响，但凭证好意思国商品期货往复委员会（CFTC）公布的数据自大，上周投契客减抓纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸，故利空落地后油价或有所反弹。

　　六、追念：口岸累库预期络续增多，甲醇承压运转

　　上周甲醇大幅下挫，跌破前期轰动区间，基本面来看，甲醇供需相对宽松。供给端，国内安装产量小幅回升，处同期高位，9月前山东及华北地区焦炉气安装有减限产可能，产量进一步增多幅度或有限，供给端压力主要来自于国外入口量的增多，现在国外安装大宗平常运转，国内筹画到港量仍处高位，与此同期沿海地区大宗MTO安装开工负荷不悦，传统下流末端尚未走出销耗淡季，需求难有增量，下流采购积极性不足，口岸库存抓续上行，价钱承压。上游煤炭价钱虽抓续反弹，且短期难降，但甲醇安装利润相对可不雅，企业暂无亏空压力，削弱本钱端撑抓。盘面锚定华东口岸商场，2601合约相对升水较高，同期华东外采MTO安装亏空较严重，需求端负反映仍有抓续可能，提倡空单及作念多MTO利润套利组合络续抓有，盘面快速下落或有空头赢利了结，细腻保护利润。仅供参考。

　　长安期货：张晨

　　2025年8月18日

　　张晨，长安期货煤化工接洽员，对煤炭偏激有关产业有系统的表面学习资格，过问期货商场以来，主要肃肃能源煤及煤化工有关品种的接洽责任，善于从策略导向与基本面分析行情趋势，具有丰富的专科学问和较强的逻辑分析才调。

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

攀扯剪辑：李铁民 欧洲杯体育